2009-10-26 00:00
M1B年增率 可望再攀高
中央銀行今(26)日將公布貨幣總計數走勢,由於9月外資熱錢大量湧入,與股市資金動能相關的狹義貨幣總計數M1B年增率可望持續攀高,但這波資金行情可能在年底告終。
專家提醒,去年底至今年初,因央行採極度寬鬆貨幣政策,使得M1B數量大幅增加,墊高比較基期,明年初M1B年增率極可能反轉向下,並跌破代表整體市場資金的廣義貨幣總計數M2。屆時就形成代表資金行情退潮的「死亡交叉」。
銀行主管指出,M1B和M2一旦轉為死亡交叉,反映寬鬆貨幣政策營造的低成本投資環境修正,市場游資過多的資金行情可能暫告停止;但不代表股市資金行情就此終結或股市一定會下跌,畢竟決定資本市場價格波動的原因很多,不僅只有資金是唯一的決定因素。
央行先前公布8月M1B年增率為22.14%,與M2年增率8.17%的差距拉大至13.97個百分點,是近七年高點。
這波央行寬鬆貨幣政策採行以來,M2及M1B數量成長亦步亦趨,但M2在連續11個月增加後,成長已趨緩。
根據資料,2000年網路泡沫後,央行採用寬鬆貨幣政策,2004年4月M1B年增率也一度飆到24.39%的高點,該月台股也出現波段高點6,916點,但之後隨著M1B基期墊高,年增率下滑,股市下殺超過1,500點才止穩。
金融專家說,先前有人提出資金封頂理論,認為M1B與M2差距到頂時,股市可能自高點轉弱,就是因為M1B的變動性高於M2,在兩者差距縮小後,M1B可能在幾個月內便跌破M2;換句話說,寬鬆貨幣政策帶動的股市資金行情可能在年底告一段落。
銀行主管分析,在M1B基期漸高的情況,後續不太可能再維持這麼高的年增率,且儘管央行未調整利率,包括銀行等存放款利率已逐步上揚,相對提高投資成本,也會抑制資金從定存流向活存的動能。
但銀行主管強調,台股資金行情有很多種,央行寬鬆貨幣政策帶動的黃金交叉只是其中一個因素,就算利率走高,如果外資認為台股具有資本利得,還是可能匯入投資。
專家提醒,去年底至今年初,因央行採極度寬鬆貨幣政策,使得M1B數量大幅增加,墊高比較基期,明年初M1B年增率極可能反轉向下,並跌破代表整體市場資金的廣義貨幣總計數M2。屆時就形成代表資金行情退潮的「死亡交叉」。
銀行主管指出,M1B和M2一旦轉為死亡交叉,反映寬鬆貨幣政策營造的低成本投資環境修正,市場游資過多的資金行情可能暫告停止;但不代表股市資金行情就此終結或股市一定會下跌,畢竟決定資本市場價格波動的原因很多,不僅只有資金是唯一的決定因素。
央行先前公布8月M1B年增率為22.14%,與M2年增率8.17%的差距拉大至13.97個百分點,是近七年高點。
這波央行寬鬆貨幣政策採行以來,M2及M1B數量成長亦步亦趨,但M2在連續11個月增加後,成長已趨緩。
根據資料,2000年網路泡沫後,央行採用寬鬆貨幣政策,2004年4月M1B年增率也一度飆到24.39%的高點,該月台股也出現波段高點6,916點,但之後隨著M1B基期墊高,年增率下滑,股市下殺超過1,500點才止穩。
金融專家說,先前有人提出資金封頂理論,認為M1B與M2差距到頂時,股市可能自高點轉弱,就是因為M1B的變動性高於M2,在兩者差距縮小後,M1B可能在幾個月內便跌破M2;換句話說,寬鬆貨幣政策帶動的股市資金行情可能在年底告一段落。
銀行主管分析,在M1B基期漸高的情況,後續不太可能再維持這麼高的年增率,且儘管央行未調整利率,包括銀行等存放款利率已逐步上揚,相對提高投資成本,也會抑制資金從定存流向活存的動能。
但銀行主管強調,台股資金行情有很多種,央行寬鬆貨幣政策帶動的黃金交叉只是其中一個因素,就算利率走高,如果外資認為台股具有資本利得,還是可能匯入投資。
銀行業 | 經濟藍鈞達、傅沁怡 | 點閱(???)
留言板─產業動態新聞訪客回應